Türkiye genelinde yaklaşık 30 bin eczaneye ulaşan dağıtım ağına sahip Orzax, halka arz gelirlerini işletme sermayesini güçlendirmek ve finansal borçluluğu azaltmak üzere konumlandırıyor. Şirket, üretim altyapısını güçlendirirken nakit yaratma kapasitesi ve operasyonel verimlilik odaklı bilanço yönetimini sürdürüyor.
Yapı kullanım izin belgesi alınan Esenyurt Fabrika-3 tesisinin validasyon ve ruhsatlandırma süreçlerinin ardından 2026 yıl sonuna kadar kademeli olarak operasyona başlaması öngörülüyor. Bu tesisin devreye girmesiyle birlikte, şirketin yatırım harcamalarının (Capex) satışlara oranının 2026’daki yaklaşık yüzde 12,1 seviyesinden 2027 itibarıyla yüzde 1 bandına gerilemesi bekleniyor. Azalan Capex sonrasında serbest nakit akımının; dijital altyapı, rutin tesis bakımları ve Kazakistan’daki bölgesel üretim tesisinin tamamlanmasına aktarılması planlanıyor.
Dikey Entegrasyon, Yerli Biyoteknoloji ve Bilanço Metrikleri
Orzax’ın yeni operasyonel dönemine ilişkin öne çıkan finansal ve teknik göstergeler:
Yerli Hammadde Üretimi: Fabrika-3 ile probiyotik mikroorganizma suşları ve biyoteknolojik etken maddelerin yerli üretimi sağlanarak ithalata bağımlılık ve kur riski sınırlandırılacak.
Kârlılık ve Marj Beklentileri: Dikey entegrasyon adımlarıyla yüzde 60–65 aralığında seyreden brüt kâr marjının desteklenmesi, orta ve uzun vadede ise yüzde 30’un üzerinde sürdürülebilir bir FAVÖK marjına ulaşılması hedefleniyor.
Net İşletme Sermayesi: 2026’nın ilk yarısında şirketin net işletme sermayesi 3,2 milyar TL’yi aşarken cari oran 1,56 olarak gerçekleşti.
Nakit Döngüsü: Yılın ilk yarısında ortalama tedarikçi ödeme vadesi 58 gün, tahsilat süresi ise 117 gün seviyesinde kaydedildi. Şirket, yılın ikinci yarısında tahsilat sürelerindeki normalleşmeyle işletme sermayesi döngüsünü optimize etmeyi amaçlıyor.
Yüksel Akarsu: “Operasyonel Çeviklik ve Dinamik Likidite Yönetimi ile İlerliyoruz”
Şirketin finansal mimarisini ve yatırım politikasını değerlendiren Orzax CFO’su Yüksel Akarsu, şu açıklamalarda bulundu:
“Belirsizliklerin yüksek olduğu bir dönemde büyüme, yatırım, nakit yönetimi ve riskler arasında dengeyi ‘Operasyonel Çeviklik ve Dinamik Likidite Yönetimi’ ilkemizle sağlıyoruz. Tek bir planla ilerlemek yerine, çoklu senaryo modellemeleriyle likidite tamponlarımızı sürekli güncel tutuyoruz.
Yüksek faiz ve sıkı finansman koşullarında kısa vadeli borçlanma baskısını azaltarak net borcu hızla aşağı çektik. Güçlü FAVÖK marjı ve operasyonel nakit yaratma kapasitemizi koruyarak yatırımların öz kaynakla finanse edilen payını güçlendiriyoruz. Kaynaklarımızı; üretim kapasitesinin artırılmasına, dermokozmetik faaliyetlerine ve dikey entegrasyon yatırımlarına yönlendirmeyi sürdüreceğiz.”
